西安大雁塔；图片来源：视觉中国
蓝鲸新闻10月17日讯（记者 孙煜）10月15日，曲江文旅发布公告，控股股东西安曲江旅游投资（集团）有限公司所持1035.8215万股拟被拍卖，占公司总股本的4.06%，目前该部分股份处于冻结状态。
根据公告，此次拍卖涉及与西安中马国际置业有限公司的债务诉讼问题，西安市雁塔区人民法院将于2025年11月3日10时—11月4日10时止（延时除外）在京东司法拍卖平台对部分股票进行公开拍卖活动。
公司表示，截至公告日，控股股东持有公司41.76%股份，本次拟被拍卖事项不会影响公司的生产经营，也不会导致公司控股股东及实控人发生变更。
年内五次拍卖股份
西安中马国际置业是当地的一家地产公司，与曲江文旅的债务纠纷可追溯至2023年。
曲江文旅今年6月24日发布的一则公告显示，双方因债务纠纷产生诉讼，雁塔区人民法院2023年4月14日做出了判决，并对曲江旅游投资集团持有的曲江文旅部分股票进行了冻结，随后对这部分股票进行了法拍，结果流拍。
2025年6月20日，雁塔区人民法院执行局将西安曲江旅游投资集团持有的曲江文旅800万股股票过户给了西安中马国际置业，这部分股票占曲江文旅总股本的3.14%。
股票过户后，曲江文旅发布的2025年半年报中，控股股东西安曲江旅游投资集团持股比例从2024年底的44.9%下降至41.76%，西安中马国际置业则凭借3.14%股份一跃成为第二大股东。
曲江文旅前十名股东持股情况；来源：公司2025年半年报
蓝鲸记者梳理发现，今年以来，曲江文旅五次发布股份拟被拍卖的提示性公告，从结果看，流拍、和解、成交等均有发生。
来源：Wind
除了拍卖上市公司股份，曲江文旅自2024年起陆续转让旗下3家子公司股权，将持有的西安曲江大明宫国家遗址公园管理有限公司100%股权转让给西安曲江大明宫投资（集团）有限公司，将持有的西安山河景区运营管理服务有限公司51%股权协议转让给西安山河旅游发展有限公司，此外，挂牌转让全资子公司西安曲江唐邑投资有限公司40%股权及1.67亿元债权。
上半年营收下滑30%
出售资产的背后，是曲江文旅面临的债务问题，从公司2025年半年报公告中披露的负债情况看，合计15亿元流动负债，虽与2024年底相比流动负债减少超1亿元，但相比公司的10亿元流动资产，中间存在5亿元差额。
对比同行业上市公司债务情况，截至2025年上半年，黄山旅游流动负债5亿元、流动资产19亿元；宋城演艺流动负债6.78亿元、流动资产41.49亿元；长白山流动负债2.02亿元、流动资产3.63亿元；凯撒旅业流动负债7.65亿元、流动资产12.18亿元。曲江文旅相比同行，债务压力较大。
曲江文旅身处国内旅游热门城市西安，旗下运营多个“网红”景区，包含国家5A级景区“大唐芙蓉园·大雁塔景区”、国家4A级景区“曲江海洋极地公园”，此外，还拥有唐大慈恩寺遗址公园、曲江池遗址公园、唐城墙遗址公园、寒窑遗址公园等。
然而，丰厚的旅游资源并未转化为实际的业绩增长。财报显示，2022-2024年，曲江文旅营收分别为8.91亿元、15.04亿元、12.53亿元，归母净亏损分别为2.48亿元、1.95亿元、1.31亿元。
2025年上半年，曲江文旅营业收入5.32亿元，同比下滑30.95%，归母净亏损1388万元，同比大幅减亏。谈及营收下滑，公司表示，主要是本期合并范围减少公建物业服务业务收入、票销类收入、专项活动收入减少所致。
从同业比较看，Wind数据显示，酒店、餐饮与休闲类内地股票共11支，抛去锦江、首旅两家酒店集团，其余9支以2024年报显示营收、净利润看，曲江文旅2024年12.3亿元的营业收入处于行业中位值。但从2024年归母净利润的角度看，曲江文旅全年亏损1.31亿元，在9家上市公司中亏损最多。
依据2024年总收入进行的同业比较；来源：Wind
依据2024年归母净利润进行的同业比较；来源：Wind
未来如何破局，仍是曲江文旅需要应对的难题。也有分析人士告诉蓝鲸记者，文旅产业带来的经济效应不能单看一家企业的营收情况，对城市餐饮、酒店等各类消费的带动是更为关键的方面。
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